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www.bucketing.com-内容标题www.bucketing.com--margin(保证金)

投资者对一定财产或财富的权利以及行使这些权利的条件是以一纸凭证为代表的.这一纸权利的证明亦被称为证券. 根据标准投资学,经纪人处的现金帐户就像常规的现金存款帐户,必须能够补偿提取现金和购买证券成本一类的提款.保证金帐户则赋予投资者透支的权利,如果所需头寸多过帐户余额则在约定的限额内经纪人会自动提供.  

在经纪公司开立保证金帐户时需要投资者与经纪公司签定一份客户协议,这种协议在我国的实践中期货交易较为常见,其给予经纪人(经纪公司)在投资者以保证金购买证券时以初始保证金和证券为担保,并在初始保证金不能弥补保证金交易所造成的风险时赋予经纪人强行平仓的权利.  

持有现金帐户的投资者在购买政券时需要提供足额的现金,相比之下持有保证金帐户的投资者只需要使用现金支付一部分,其他可由经纪人代为解决.使用保证金购买发生的借款数量为帐户的借方余额须支付一定的贷款利息和一定的服务费.  

初始保证金是指投资者所购买证券应付全额的支付比例.这一比例由证券交易所决定.  

举例说明:一投资者保证金帐户内有5000元,购买0401铜市价16500/吨一手,在保证金费率为百分之五的情况下须支付:

16500*5*5%=4125元  

其中4125就是初始保证金

下面我们设想一下如果价格下降了,市价为16490/吨此时帐户内还余30元的情况:  

此时投资者帐户内的一手沪铜正在以82500元抵押品的状态存在着,因为抵押品已经缩水50元,经纪人开始惶恐起来以市话费每分钟一毛钱的成本不间断的给该投资者打电话要求补足差价....  

在发生保证金交易时,实际保证金和初始保证金可视为相等,以后随着证券的涨跌实际保证金可能会大于或小于初始保证金.实际保证金比率等于货币资产加上证券市值减去贷款除以资产的市值.  

经纪人(经纪公司)会要求投资者帐户内保留一定的实际保证金比率称之为维持保证金.该标准在交易所标准的指导下由经纪人和投资者约定.  

如果帐户内的实际保证金降到维持保证金标准之下,就称之为保证金不足,此时投资者会收到经纪人发出的追加保证金通知.  

该通知要求投资者在以下条件中选择:一)在帐户中存入现金或证券;二)偿还部分贷款;三)出售部分证券以收入偿还部分贷款:从而增加实际保证金.   

如果证券市价不是下降而是上升了,投资者就可以将增加的部分提现,因为实际保证金将超过初始保证金要求,在这种条件下,帐户称之为无限制帐户或保证金盈余帐户.  

还需要考虑以下一种情况即:即使证券价格下跌了没有跌到使实际保证金降到维持保证金之下,即实际保证金低于初始保证金但高于维持保证金的状态,此时帐户将变成限制使用帐户,即不允许投资者作任何使实际保证金减少的交易,如提款.

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